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金达威新股定价:食品营养强化剂、饲料添加剂的领先企业

发布时间:2011-10-17    研究机构:上海证券

投资要点公司市场地位突出公司从事维生素系列产品的生产和销售,陆续开发出辅酶Q10、微藻DHA、植物性ARA等新产品。公司已成为全球最大辅酶Q10生产厂家之一,目前也是国内最大的辅酶Q10出口企业,公司为全球前三大VD3生产厂家之一,也是全球六家VA生产厂家之一。

产品多元化优势明显公司依靠相关技术和市场渠道积累,成为行业中少数具备多种食品营养强化剂、饲料添加剂产品生产能力的厂家之一,可产业化生产辅酶Q10、VA、VD3、微藻DHA、植物性ARA等五大系列多种食品营养强化剂、饲料添加剂。

上市6个月内的估值区间为43.55-52.26元我们认为给予公司11年每股收益22倍市盈率这一接近于同行业公司平均的估值水平较为合理。以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为43.55-52.26元,相对于2010年的静态市盈率(发行后摊薄)为27.70-33.24倍。

建议询价区间为34.84-41.81元近期医药类新股和中小板新股上市首日的平均涨幅为20.1%,目前股价距其发行价的平均累计溢价率为22.1%,发行价对应折扣率为18.1%。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况,建议选取20%的折扣率,对应的询价区间为34.84-41.81元,相对于2010年的静态PE(发行后摊薄)为22.16-26.59倍。

申请时请注明股票名称